据证券之星不完全统计，3月以来，已有9家企业主动撤回材料，包括时代装饰、昆仑联通、思索技术、中鼎恒盛、恒邦能源、晟威机电、陕西瑞科、陆海新能、里伍铜业。今年以来已有59家公司IPO终止或撤回，其中拟登陆主板15家，科创板8家，创业板18家，北交所18家。

　　从流程来看，思索技术的撤回可谓“光速”。2023年12月28日公司IPO获得受理，1月22日收到首轮问询，1月26日申请撤回材料。从收到首轮问询到申请撤回仅隔4天，IPO流程仅29日就被划上了句号，创了全面注册制实施以来的最快撤回纪录。

　　中鼎恒盛则是典型“一查就撤”的IPO企业。2023年5月，中鼎恒盛的IPO申报被受理。同年7月，在中证协举行的2023年第三批首发企业信息披露质量抽查抽签中，中鼎恒盛被抽中现场检查。但直到今日，公司仍未回复第一轮问询，而是选择“一撤了之”。3月4日，发行人及其保荐人国泰君安选择主动申请撤回材料，深交所决定终止对中鼎恒盛创业板IPO的审核。

　　如晟威机电的现金分红、信披质量这两大备受市场关注的点此前就被监管提及。现金分红上，在提交IPO申报材料的前一年，晟威机电现金分红5000万元；大手笔分红后，晟威机电拟募资9.8亿元，其中2.4亿元用于补充流动资金。信披质量上，发行人在招股说明书中多处使用“全球领先”、“业内领先”、“行业先进”等定性表述，未披露相关依据。

　　再如陆海新能，公司始终未回复监管的第一轮问询函，但从公司对广西电网97%以上的营收占比来看，监管或重点关注了公司所处行业的特征、合作稳定性、发行人的持续经营能力等问题。

　　整体而言，从撤单原因看，无论是思索技术的“29天光速撤回”，还是中鼎恒盛的“一查就撤”，亦或是晟威机电的信披质量、分红补流，或许都意味着“带病闯关、一撤了之”的现象仍然存在。

　　值得注意的是，2021年至今，监管层已经进行13轮现场检查，合计99家企业被抽中。其中近六成企业在监管高压下终止IPO进程，截至目前，“中签”企业中，只有15家成功上市，通关率仅15.2%。

　　对此类现象，证监会主席吴清强调，下一步要成倍地大幅地增加现场检查的这种覆盖面，对发现的违法违规的线索进一步加大查处的力度，申报就要担责。开年以来，这已是监管第五次公开重申“申报即担责”。

　　还要注意的是，在IPO撤单潮持续演绎之时，北交所正成为新股上市的新选择，不少企业在沪深交易所撤材料后，第一时间即进行了北交所再申报。

　　如陕西瑞科的上市申请于2023年6月29日受理，拟冲刺创业板，当年7月19日问询，2024年3月7日终止审核。撤单当日，陕西瑞科就公告拟申报北交所上市。陕西瑞科急于上市的部分原因，或是实际控制人与多家外部投资者签订了含有对赌条款的相关协议根据协议，如公司在2024年12月31日之前仍未在中国境内实现合格上市，不排除未来触发实际控制人回购义务、造成实际控制人资金压力的可能。

　　拉长时间线家企业在北交所上市辅导，其中有12家企业是从沪深交易所转向北交所，包括：杭州千岛湖鲟龙科技于2018年申报创业板被否；老娘舅餐饮于2023年申报沪主板IPO撤回；浙江孚诺医药于2023年申报创业板IPO撤回；河南嘉晨智能控制于2023年申报科创板IPO撤回等等。

　　此外据不完全统计，自827“阶段性收紧IPO节奏”实施以来，已有不少于26家企业转向北交所上市。上述公司解释原因时多数称，综合考虑宏观经济形势、资本市场环境变化以及公司发展规划等因素决定，或表示是“与相关辅导机构进行充分沟通后决定”。

　　不过目前来看，北交所在审激增、高撤否、“变道”三种现象同时存在，迭加IPO监管政策正在进一步加强，若是“带病”企业只是寄希望于北交所IPO，而非积极整改寻求自身变革，其上市之路或也难以一帆风顺。

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