华泰证券7月27日发布公告。2024年二季度国内宏观仍处于波动态势，社零餐饮消费增速放缓，公司通过神会员联动到家和到店业务，同时新业务减亏加速。我们认为公司凭借其多年精细化运营，在压力下利润仍具韧性。我们预计2Q24公司收入达799.2亿元，yoy+17.6%；非IFRS净利润89.2亿元，qoq+16.4%。我们预计24-26年收入为3252/3837/4501亿元，yoy+17.5%/18.0%/17.3%，预计非IFRS净利润预测为379/534/700亿元，yoy+63.1%/40.8%/31.1%，按照7月26日收盘价对应24-26年PE分别为16.1/11.4/8.7x，汇率假设（人民币对港币）至1.09，基于SOTP模型的目标价150.7港元，维持“买入”评级。