华泰证券发布研究报告称，24年1-3月基建和制造业投资继续提速。4月随着传统施工旺季来临，迭加前期政策资金逐步到位，中游渠道补库存带动实物量环比改善，光伏玻璃、玻纤、浮法玻璃、水泥相继开启涨价，但由于供给端仍相对过剩，终端需求成色将决定涨价的持续性。短期建筑建材行业继续关注低估值央国企和C端建材等板块。

　　据国家统计局，24年1-3月基建（不含电力）/地产/制造业投资累计同比+6.5%/-9.5%/+9.9%，较1-2月增速+0.2/-0.5/+0.5pct，基建和制造业投资继续提速。

　　4月随着传统施工旺季来临，迭加前期政策资金逐步到位，中游渠道补库存带动实物量环比改善，光伏玻璃、玻纤、浮法玻璃、水泥相继开启涨价，但由于供给端仍相对过剩，终端需求成色将决定涨价的持续性。短期建筑建材行业继续关注低估值央国企和C端建材等板块。

　　据奥维云网，24年1-2月精装修开盘项目4.5万套，同比-20.5%；据国家统计局，1-3月限额以上建筑及装潢材料企业零售额387亿元，同比+2.4%，C端零售表现相对工程端较好。

　　据国家统计局，24年1-3月平板玻璃产量2.5亿重箱，同比+7.8%，产能高位下供给端仍有压力。

　　价格端，据卓创资讯，年初至4月11日全国5mm白玻均价103元/重箱，同比+15.3%；4月11日均价92元/重箱，同比-0.2%，3月以来整体呈下降趋势。

　　3月以来光伏玻璃库存持续下降，据卓创资讯，截至4月11日光伏玻璃样本企业库存17.3天，同比-17.3%；3.2/2.0mm镀膜光伏玻璃均价26/18元/平，月环比+2.3%/+12.2%，4月光伏玻璃涨价落地。

　　据Wind，年初至4月11日全国重碱均价环比24Q1下降2.0%，玻璃企业成本端下降趋势有望延续。

　　据国家统计局，24年1-3月水泥产量3.4亿吨，同比-11.8%，开复工节奏偏慢导致水泥开工率相对较低。

　　据数字水泥网，年初至4月12日水泥均价为368元/吨，同比-15.3%，4月12日全国水泥和熟料均价分别为363/261元/吨，周环比+0.3%/+3.2%，需求环比修复下价格出现提涨趋势。

　　随着传统施工旺季来临，迭加前期政策资金逐步到位，项目开工率提升有望带动水泥出货及价格提升，但涨价的持续性仍取决于终端需求的成色。