关于以经调整非国际财务报告准则来评估旷视的业绩，C叔此前做过专门的报道，《人脸识别之王旷视科技申请香港上市，已实现规模盈利》，旷视在2018年、2019年上半年均实现数千万盈利。后文也有更详细分析。

　　公司采用贴现现金流量法测算股权价值，采用期权定价法和权益分配模型厘定可转换可赎回优先股公允价值，公允价值主要估值假设为：

　　不难发现，阿里的进入使旷视实现了较快速的商业落地和资本化发展。阿里巴巴透过淘宝中国间接合共持有已发行在外股份的 14.33%；蚂蚁金服透过全资子公司间接合共持有已发行在外股份的 15.1%，阿里系合计持股达到 29.43%，是最大的股东。

　　在披露的关联交易中，支付宝、芝麻信用、蚂蚁金融、网商银行等阿里系企业在旷视个人物联网解决方案、城市物联网解决方案业务中，都不断贡献了订单和不少交易额。

　　然而在投票权方面，公司暂不受制于阿里的大股东地位。旷视科技的三位创始人印奇、唐文斌、杨沐在上市前的持股分别为8.21%、5.90%和2.72%，他们合计持有16.83%的股份；在表决权方面，由于同股不同权的架构，三位创始人持有每股拥有10倍投票权的普通股，在上市前的表决权大概在66.99%左右。

　　2014年1月1日起，为了奖励、吸引并保留主要人才，旷视与阿里一样实施并修订了受限制股份单位计划。招股书显示公司据计划最多可授出相当于最多16,895,272股B类股受限制股份单位，有609名员工已获得授出的13,675,277股受限制股份单位。

　　公司未经调整的2016至2018年公司净利润为亏损3.42亿元、亏损7.58亿元和7.28亿元，而2019年截至6月30日的亏损达到了52亿元，但公司在招股书中表示，研发投入和公允价值变动是导致较大亏损的主因，而且以上结果并不能代表公司真实盈利水平，需要加上发行及购回可转换可赎回优先股的亏损、按公允价值变动、应占联营公司亏损、以股份为基础的报酬开支、收购产生的无形资产摊销等科目金额，剔除它们对经营表现的影响。

　　因此公司2018年的经调整净利润为3220万元，2016年及2017年的经调整净亏损分别为9200万元及1.42亿元。截至2018年及2019年6月30日止六个月，旷视的经调整净亏损及经调整净利润分别为1.37亿元及3270万元。

　　招股书解释了公允价值变动包括可转换可赎回优先股的公允价值变动，以及衍生金融工具公允价值变动。上表可查，公司报告期内亏损受公允价值变动影响较大，2018年按公允价值计量且变动计入损益的金融负债公允价值为30.453亿元；2019年截至6月30日的该项科目金额为51.241亿元。而这主要是可转换可赎回优先股作为“金融负债”引起的变化，而这又是由于公司的估值涨幅较大，会引起可转换可赎回优先股协议公允价值变动。优先股股东的业绩对赌协议也是出于估值波动较大而规避一定风险的考虑。

　　另外类似地，2018年与截至2018年及2019年6月30日止六个月的按公允价值计量且变动计入损益的金融资产公允价值变动分别是：1.363亿元、475万元及3550万元。