常熟银行2025年上半年业绩出炉，营收利润双增长的同时，不良率、资本充足率、分红比例等指标出现波动，引发市场关注。

　　2025年上半年，常熟银行交出了一份喜忧参半的成绩单。在营业收入与净利润实现双增长的同时，其个人经营性贷款不良率出现上升，资本充足率有所下滑，分红比例也处于较低水平。这些数据变化背后，折射出该行在发展过程中面临的机遇与挑战。

　　从经营数据来看，常熟银行上半年表现出一定的增长活力。实现营业收入60.62亿元，较去年同期增长10.1%；归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增幅达到13.51%。在盈利指标方面，年化总资产收益率(ROA)为1.10%，较上年提升0.02个百分点；年化加权平均净资产收益率(ROE)13.34%，同比提高0.06个百分点。成本控制也见成效，成本收入比降至34.56%，同比下降0.62个百分点。

　　资产规模持续扩张，截至6月末，总资产达到4012.27亿元，较年初增长9.45%；总存款3107.77亿元，较年初增长8.46%；总贷款2514.71亿元，较年初增长4.40%，整体业务规模稳步扩大。

　　收入结构上，利息净收入46.4亿元，同比微增0.83%。值得注意的是，生息资产平均收益率为4.42%，计息负债平均成本率1.98%，较2024年全年分别下降0.35和0.25个百分点，净利差2.44%，较2024年全年减少0.1个百分点。

　　非利息净收入表现亮眼，达到14.22亿元，同比大幅增长57.26%。其中，手续费及佣金净收入1.42亿元，同比激增637.77%。据常熟银行介绍，这得益于抓住市场机遇开展自营理财、代理黄金保险等中间业务，同时加强手续费支出管理。仅代理业务手续费及佣金收入就达1.92亿元，同比增长53.09%。

　　投资业务同样贡献显着，围绕市场走势适时开展债券等交易，实现投资收益12.01亿元，同比增长30.94%。其中债权投资收益6.73亿元，同比增幅高达560.13%。

　　在资产质量方面，全行整体保持稳定，但部分贷款类型出现风险波动。截至6月末，全行贷款不良率0.76%，较年初微降0.01个百分点；拨备覆盖率489.53%，较年初下降10.98个百分点。旗下村镇银行不良率1.05%，与年初持平，拨备覆盖率336.28%，较年初上升18.94个百分点。

　　不过，在“做小做散”的战略布局下，个人贷款质量出现变化。企业贷款不良率0.56%，较年初下降0.09个百分点；而个人贷款不良率1.02%，较年初上升0.08个百分点。其中，个人经营性贷款不良率从年初的0.95%升至1.13%，成为个人贷款中风险上升较为明显的部分。与之形成对比的是，信用卡、住房抵押、个人消费性贷款不良率分别从年初的4.14%、0.38%、0.86%降至2.8%、0.26%、0.83%。

　　随着异地业务的拓展，常熟以外地区个人经营性贷款余额862.14亿元，占全行该类贷款的91.27%，较年初提高0.15个百分点。其中，常熟以外的江苏省内地区占比68.65%，其不良率从年初的0.81%升至1.08%；江苏省外地区和常熟地区的不良率分别为1.22%、1.27%，相对稳定。

　　资本充足率方面，上半年呈现下降态势。截至6月末，资本充足率13.6%、一级资本充足率10.78%、核心一级资本充足率10.73%，较年初分别下降0.59、0.46、0.45个百分点，资本消耗态势明显。

　　分红方面，常熟银行在上市银行中一直处于较低水平。2025年半年报中，该行首次推出中期分红，每股派发现金红利0.15元(含税)，共计4.97亿元，占当期净利润的25.27%。

　　据同花顺数据，2021年至2024年，该行分红率连续四年低于30%，分别为25.05%、24.97%、20.88%、19.77%，其中2024年的分红比例为上市以来最低。

　　对于低分红，常熟银行曾在年报中说明，一是出于成长期发展需要，留存利润补充核心一级资本，保障内源性资本补充以支撑持续发展；二是充足资本有助于提升价值创造能力，为投资者提供长期回报；三是符合监管机构对资本充足率的要求，增强风险抵御能力。

　　综合来看，常熟银行上半年的业绩有可圈可点之处。营收与净利润的双增长，体现了其在业务运营上的成效，尤其是非利息净收入的大幅增长，显示出中间业务和投资业务的良好发展态势，为收入结构优化提供了助力。

　　但同时，个人经营性贷款不良率的上升需要警惕，这可能受到宏观经济环境变化、行业竞争加剧以及自身风险管理等多方面因素的影响。资本充足率的下滑，也可能对该行未来的业务扩张和风险抵御能力产生一定制约。

　　分红比例虽推出中期分红计划，但整体仍处于较低水平，这在一定程度上可能影响投资者的积极性。在银行业竞争愈发激烈的大环境下，如何有效平衡资本补充、业务拓展与股东回报之间的关系，将是常熟银行未来发展中需要重点解决的问题。

　　对于投资者而言，解读这份半年报需结合宏观经济走向、行业发展趋势以及该行的长期战略规划，进行全面考量。